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每日聚焦:银河证券:通信+新基建板块有望率先预期上修

时间:2023-02-28 12:14:18

银河证券研报认为,数字经济新基建建设不断夯实,云网业务快速扩展、运营商成长性突破分红派息率提高,国央企改革有望持续重构低估值运营商板块;同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动,通信+新基建板块有望率先预期上修,引领ICT基石光网络产业链复苏,光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长;5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点,看好工业物联网相关厂商低估值提振。

全文如下

算力网络发展持续推进,技术突破赋能行业新机遇


(资料图片)

核心观点

一周通信板块指数上涨2.92%,光模块等相关子板块表现较好。

本周上证指数涨幅为1.34%;深证成指涨幅为0.61%;创业板指数跌幅为0.83%;一级行业指数中,通信板块涨幅为2.92%。通信板块个股中,上涨、维持、下跌的个股占比分别为70.23%、0.76%和29.01%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据,一周光模块、工业物联网子板块相关标的表现较好,板块涨幅分别为5.91%、4.24%。

新基建带动ToC市场稳中有升,运营商ToB/H发展持续成为新增长点。

一周运营商发布1月运营数据,5G基建稳步推进助力用户增长。中国移动移动用户总数达9.76亿户(+50.3万户),其中5G套餐用户累计达6.22亿户(+846.9万户);有线宽带用户达2.75亿户(+252.9万户)。中国电信移动用户累计达3.92亿户(+113万户),其中5G套餐用户累计达2.73亿户(+503万户);有线宽带用户累计达1.82亿户(+97万户)。中国联通“大联接”用户为8.73亿户,其中5G套餐用户为2.16亿户,物联网终端连接数为3.95亿。运营商5G用户发展稳中有升,ToC市场向规模、质量、效率发展转变,不断探索ToB业务带来的业绩新增量。2023MWC新技术赋能行业新动能,主设备商参展亮点不断。高通公司近日发布业界首款5G-Advanced骁龙X75调制解调器和射频系统,是5G实现低、中、高速全场景物联的重要拼图,有望在今年规模商用,开启5G物联“亿”征程,新技术有望不断赋能5G新应用。总体来说,新基建建设及服务提质升级、流量增长拉动信息消费升级、通信技术不断演进,持续增强数字经济支撑力。三大运营商有望凭借规模优势开拓云业务等新增长曲线,提振行业整体盈利水平。

投资建议:优选子行业景气边际改善优质标的。

数字经济新基建建设不断夯实,云网业务快速扩展、运营商成长性突破分红派息率提高,国央企改革有望持续重构低估值运营商板块;同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动,通信+新基建板块有望率先预期上修,引领ICT基石光网络产业链复苏,光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长;5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点,看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向:数字经济新基建:ICT相关标的天孚通信(300394),中际旭创(300308),新易盛(300502),锐捷网络(301165),节能英维克(002837);运营商中国移动(A+H),中国联通(A+H)、中国电信(A+H);应用板块:卫星导航应用华测导航(300627)、东土科技(300353)等。

风险提示

原料价格上升风险;全球疫情影响及国外政策环境不确定性;5G规模化商用推进不及预期。

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