(资料图片仅供参考)
在复杂多变的市场环境中，企业面临着诸多风险，其中价格波动风险对企业的生产经营影响显著。套期保值作为期货市场的重要功能之一，为企业规避风险提供了有效途径。
套期保值的基本原理是利用期货市场和现货市场价格走势的相关性，通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来对冲现货价格波动带来的风险。企业在生产经营过程中，原材料价格的上涨或产品价格的下跌都可能压缩企业的利润空间。而通过套期保值，企业可以锁定成本或销售价格，保障利润的稳定。
以一家铜加工企业为例，该企业需要大量采购铜作为原材料。如果未来一段时间内铜价上涨，企业的采购成本将大幅增加。为了规避这一风险，企业可以在期货市场上买入铜期货合约。假设当前铜的现货价格为每吨 5 万元，企业预计 3 个月后需要采购 100 吨铜。同时，3 个月期的铜期货价格为每吨 5.1 万元。企业在期货市场买入 100 吨铜期货合约。
3 个月后，如果铜的现货价格上涨到每吨 5.5 万元，企业在现货市场采购 100 吨铜需要花费 550 万元，相比之前的价格多支出了 50 万元。但在期货市场上，由于铜价上涨，企业持有的期货合约也会盈利。假设期货价格也上涨到每吨 5.5 万元，企业卖出期货合约可盈利（5.5 - 5.1）×100 = 40 万元。这样，通过套期保值，企业在一定程度上弥补了现货市场采购成本的增加。
再看一家农产品加工企业，该企业生产的产品以大豆为主要原料。如果未来大豆价格下跌，企业库存的大豆价值会降低，同时产品销售价格也可能随之下跌。为了应对这种情况，企业可以在期货市场上卖出大豆期货合约。假设当前大豆现货价格为每吨 3000 元，企业库存有 200 吨大豆。同时，3 个月期的大豆期货价格为每吨 3100 元。企业卖出 200 吨大豆期货合约。
3 个月后，如果大豆现货价格下跌到每吨 2800 元，企业库存的大豆价值减少了（3000 - 2800）×200 = 4 万元。但在期货市场上，由于大豆价格下跌，企业买入期货合约进行平仓可盈利（3100 - 2800）×200 = 6 万元。通过套期保值，企业不仅弥补了库存大豆价值的减少，还获得了一定的额外收益。
下面通过表格对比套期保值前后企业的成本和收益情况：
